近日，上市公司密集披露《2025年半年度報告》。東方財富Choice數據顯示，截至8月27日上午，A股環保板塊共有68家上市公司公布上半年業績，其中43家實現凈利潤同比增長，占比約63.2%；28家增收又增利，占比約41.2%。
營收前三，高能環境67.00億元、飛南資源65.43億元、盈峰環境64.63億元；凈利潤前三，偉明環保14.25億元、瀚藍環境9.67億元、三峰環境6.78億元。
詳情見下表：
凈利潤同比大增，做對了什么？
分析上表不難發現，2025年上半年，多家上市環境公司凈利潤成功扭虧為盈，實現大幅增長。
恒譽環保，報告期內凈利潤839.7萬元，上年同期虧損80.47萬元，同比增長達1143.4%。恒譽環保表示，上半年業績向好主要是因為公司成套裂解生產線銷售項目可執行訂單金額增多，同時新增子公司運營收入。
華宏科技，報告期內凈利潤7963萬元，上年同期222萬元，同比大漲近35倍，四大業務板塊中，稀土資源綜合利用和磁材業務表現尤為亮眼。主要是受國家政策、市場供需以及國際貿易等因素影響，國內主要稀土產品市場價格企穩回升，公司稀土資源綜合利用業務經營發展勢頭良好。
久吾高科，報告期內凈利潤3869萬元，上年同期1185萬元，同比增長226.53%，營收規模增長和毛利率同步提升。久吾高科認為，得益于公司高裝填陶瓷膜應用表現優異，下游礦井水處理客戶復購增加，并進一步拓展至高濃度化工廢水資源化利用項目。同時，傳統業務板塊生物制藥還實現了千萬級海外項目訂單。
京源環保，報告期內凈利潤232.3萬元，上年同期虧損405.66萬元，同比扭虧為盈，主要系報告期內公司整體經營狀況改善，營業收入增長。報告期內，京源環保積極開辟工業水處理運營新領域，全力推進業務版圖向外延伸，同時加大對算力市場的挖掘與開發，推行一系列應收賬款催收機制，加大催款力度。
綜合上述公司表現，做好做精主業仍是環保企業實現增收的關鍵基礎與主要渠道，而拓展業務邊界同樣為環保公司打開了新的增長空間。在當前市場環境下，唯有在穩固主業優勢，以技術創新、精細化運營提升主業盈利能力的同時，敏銳捕捉市場機遇，合理拓展業務邊界，才能在激烈的競爭中不斷提升營收水平，實現可持續發展。
營利雙增長，關鍵點有哪些？
通常來說，雙增長表明企業在收入和利潤兩方面實現平衡和持續增長的目標，反映了企業的市場競爭力和長期發展潛力。目前已披露半年報的上市環境企業中，有四成以上實現了營利雙增，不僅反映出這些企業出色的運營能力，一定程度上也體現了環保裝備產業的發展韌性。
龍凈環保，上半年營業收入46.83億元，同比增長0.242%；凈利潤4.45億元，同比增長3.27%。據悉，面對復雜的外部形勢，龍凈環保有力落實“雙輪驅動”戰略，傳統環保業務方面，受益于國內煤電“小陽春”行情和鋼鐵、水泥行業超低排放的持續推進，保持了平穩健康發展；新新能源業務方面，風光綠電項目陸續投運發電，形成規模性利潤貢獻，電芯業務突出重圍，開始盈利。
永興股份，上半年營業收入20.65億元，同比增長12.6%；凈利潤4.61億元，同比增長9.32%。永興股份認為，隨著“無廢城市”的建設穩步推進，我國已經建立起以垃圾焚燒為核心的固廢處理及綜合利用體系，垃圾焚燒發電行業正邁入新的發展階段，同時，“一帶一路”沿線國家基礎設施建設機遇正加速釋放。上半年，永興股份緊扣強主業核心任務，內外協同、多維發力，通過加大垃圾焚燒發電項目的協同處置力度、不斷深化智慧電廠場景應用等，實現整體經營業績保持穩健增長。
城發環境，上半年營業收入32.16億元，同比增長11.25%；凈利潤5.89億元，同比增長20.15%。上半年，城發環境繼續推進全產業鏈布局，前端布局智慧環衛與環保方案集成，末端攻關飛灰處置等關鍵技術節點，橫向協同拓展餐廚污泥、醫危廢處置、污水處理及清潔能源供能等多元業態，形成覆蓋“收-運-處-用”全價值鏈的系統解決方案。環保業務驅動穩健成長的同時，依托控股股東資源，在區域拓展、綠色融資及合規治理領域建立護城河效應，驅動業績穩健增長。
盡管當前環保行業面臨多重壓力，部分頭部企業仍憑借清晰的發展路徑實現營收與利潤雙增長，其核心原因正在于“技術創新+市場深耕+戰略聚焦”三維協同發力。技術創新為企業提供突破成本與效率瓶頸的 “硬實力”，市場深耕幫助企業在細分領域挖掘 “高價值場景”，戰略聚焦則確保資源不被分散、核心優勢持續強化，三者并非孤立存在，而是相互支撐、協同發力的有機整體。
如何有效應對營收、凈利潤下滑風險？
另外，需要注意的是，這68家上市環境公司中，仍有19家在上半年營收、凈利潤同比雙下降，部分企業由盈轉虧，其原因值得我們深思。
通源環境，上半年營業收入6.42億元，同比下降2.625%；凈利潤虧損999.2萬元，同比由盈轉虧。通源環境表示，公司經營業績情況較往年有所下降，主要系環保行業景氣度及毛利率整體下降的影響。面臨不利的經營局面，及時調整經營思路開展一系列降本增效的措施，在一定程度上緩解了項目毛利率降低帶來的經營壓力。報告期內，公司加快市場開拓的同時，也在積極尋求投資并購機會，培育新的發展動能和新的業績增長點。
中創環保，上半年營業收入1.57億元，同比下降15.45%；凈利潤虧損2941萬元，上年同期302.93萬元，同比由盈轉虧。報告期內，中創環保毛利率為11.45%，同比下降3.97個百分點；凈利率為-25.42%，較上年同期下降20.46個百分點。
維爾利，上半年營業收入7.95億元，同比下降20.84%；凈利潤虧損3684萬元，上年同期4221萬元，同比由盈轉虧。維爾利分析認為，環保行業經過二十余年的發展，當前市場規模增速放緩，污染治理領域新建需求收窄，污染防治板塊向提質增效的方向轉變。同時，大量央企、國企紛紛入局，帶來了競爭壓力，民營環保企業唯有順應新質生產力的發展，以核心技術及精細化運營在變革中謀求新的發展。
由此看來，環保市場整體低迷的情況仍未迎來根本緩解。在當前競爭激烈、政策格局改變的復雜環境下，部分企業仍未找到適配新競爭與新政策環境的發展路徑，行業亟待通過技術突破、模式創新與資源整合實現根本性回暖。
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